Согласно информации, опубликованной счетной палатой США, в результате глобального финансового кризиса международная финансовая система потеряла триллионы долларов. За последние десять лет после него по всему миру стало развиваться множество альтернативных видов активов, в том числе и цифровых, которые представляют собой новейший класс с уникальными характеристиками и чертами, не имеющий аналогов в прошлом поколении технологий.

Биткоин – пример одной из самых распространенных на сегодняшний день криптовалют с точки зрения рыночной капитализации и размера сети. Так что же привело к успеху молодой криптовалюты и появлению криптоиндустрии в целом?

Увеличение интереса к альтернативным ФинТех активам Низкие процентные ставки, которые сохранялись в результате глобального финансового кризиса, вынудили многих инвесторов искать более высокие доходы на альтернативных рынках. Приток капитала (smart money) в альтернативные инвестиции и классы активов (небанковские продукты) помог создать новые финансовые продукты благодаря инновационным финансовым технологиям (ФинТех).

Эпоха P2P краудфандинга и социальных сетей

Поскольку инвесторы искали более высокую доходность на альтернативных рынках, ФинТех компании начали проводить эксперименты с новыми финансовыми продуктами в различных отраслях, с целью удовлетворить существующий спрос на альтернативные финансовые продукты. Венчурные и частные инвестиции в ФинТех компании вместе с общим ростом мирового рынка альтернативного финансирования помогли ускорить этот процесс. Более того, появление одноранговых технологий (P2P) совпало со схожими тенденциями в платежных приложениях, социальных сетях, а также социальном трейдинге (social trading) и краудфандинге (crowdfunding).

Появление новой системы финансовых продуктов: цифровые активы

В разгар мирового финансового кризиса 2008 года был опубликован документ под названием «Биткоин: Одноранговая Электронная Денежная Система», автор которого скрывался под псевдонимом «Сатоши Накамото» (Satoshi Nakamoto). Этот технический документ (white paper) описывал действие криптографического доказательства, не требующего участия посредников в отношениях между сторонами в сети и использующего криптографию в качестве механизма валидации, тем самым устраняя необходимость использования какой-либо доверенной третьей стороны или централизованного управления.

Биткоин

Биткоин – это цифровая валюта, которая работает на децентрализованной одноранговой распределенной сети (P2P) в глобальной сети Интернет и поддерживается сообществом пользователей. Пользователи передают биткоины посредством уникальных публичных адресов, принадлежащих соответственно отправителю и получателю, а майнеры, которые помогают обрабатывать транзакцию, получают за это небольшую комиссию, которая оплачивается отправителем (подробнее об этом ниже).

Публичность помогает биткоину поддерживать свою распределенную сеть, которая состоит из копий реестра, размещенных пользователями в так называемом узле. Текущий размер реестра биткоина в настоящее время составляет почти 145 гигабайт и продолжает расти каждый день, что обуславливает объем на жестком диске, необходимый для запуска полного узла.

Биткоин узлы

Хостинг полного узла, который может осуществить практически любой пользователь, помогает работе биткоин сети. Путем запуска полного или частичного узла пользователи вносят свой вклад в коллективную сеть узлов, которая действует как контрольная точка для всей системы, поскольку каждый узел содержит полный реестр с историей транзакций, которые не могут быть изменены (подробнее о процессе майнинга и обработки транзакций ниже).

Добыча биткоинов (майнинг)

Максимальное количество биткоинов ограничено кодом, используемым в протоколе, которому следует вся биткоин сеть без исключений. Таким образом, кодом установлен потолок в 21 миллион биткоинов – стоит отметить, что в настоящее время их уже около 17 миллионов.

Биткоины создаются на основе многоуровневого процесса, в котором компьютеры решают определенные математические задачи, чтобы угадать выбранный случайным образом одноразовый код (nonce), который используется для безопасной передачи основного пароля. Повышающаяся сложность нахождения такого кода и ограниченное количество биткоинов создают узкий канал для поддержания инфляции по сравнению с традиционными валютами, такими как доллары США или евро (где уровень инфляции контролируется Центральным банком).

Трудности майнинга

Уровень сложности, чтобы первым найти следующий код и получить вознаграждение, в настоящее время настолько высок, что для того, чтобы сделать майнинг выгодным, используются целые фабрики (фермы) взаимосвязанных серверов, использующие специализированное майнинговое компьютерное оборудование для достижения требуемых показателей хеширования. Каждый раз, когда значение кода угадывается, создается новый блок и угаданный номер кода хешируется или подключается к предыдущему блоку, соединяя его с текущим.

Награда и комиссия майнера

Майнер или пул майнеров, которые угадали правильное значение кода, получают определенную сумму биткоинов, содержащуюся во вновь созданном блоке, которая в настоящее время составляет 12,5 биткоинов на блок. Пользователи, участвующие в майнинге блока, также конкурируют между собой за добавление последних биткоин-транзакций между пользователями в новый блок для их проверки.

Отправители биткоинов платят определенную комиссию, что стимулирует майнеров к включению этих транзакций в новые блоки с целью получения этой комиссии.

Такое построение системы стимулирует движение капитала в биткоин сети и, в то же время, обеспечивает заинтересованность майнеров в ее постоянном обслуживании, что, в свою очередь, позволяет поддерживать все больше пользователей, транзакции которых дают майнерам возможность получать свою комиссию.

На сегодняшний день биткоин можно рассматривать как экономику, которая буквально попала в ТОП-40 ведущих экономик мира по показателю денежной массы, когда рыночная капитализация криптовалюты превысила 110 миллиардов долларов вскоре после того, как цена на 1 биткоин достигла отметки в 7200 долларов.

Многие считают, что биткоин находится в ценовом пузыре, но, исследуя его историческое ценовое движение, можно сказать, что за последние 9 лет эта валюта уже преодолела многочисленные пузыри, при которых ее цена существенно колебалась.

Пассивное инвестирование в криптовалюты

Несмотря на ценовые колебания, многие аналитики полагают, что если главные двигатели роста биткоина продолжат свое действие, то через несколько лет он сможет достичь отметки в 1 миллион долларов. Тем не менее, другие полагают, что этого не случится и биткоин потерпит неудачу или будет заменен на криптографические сети следующего поколения с более продвинутыми характеристиками выживания.

Эти проблемы очень затрудняют жизнь даже самых пассивных инвесторов, поскольку поддержание диверсифицированного портфеля на криптовалютных рынках может потребовать активного перераспределения активов, так как показатели цифровых активов постоянно меняются (если сравнивать ТОП-50 криптовалют, например, всего за последние несколько месяцев).

В следующем номере нашего журнала мы расскажем о том, что такое социальные криптосистемы, какова публичная природа биткоина и как защищаются цифровые активы.